12个月以上至24个月以内转售，顶级税率为5%。

考虑到年中或三季度美联储很可能会降息，指挥最优战术同时西方国家货币政策整体走向宽松的预期效应会对上半年的市场提前产生影响，指挥最优战术货币政策年初较大力度的操作还体现出货币政策具有较好的前瞻性。既不能过于宽松，共识也不能过于紧缩，始终保持其稳健性。

国际经济环境可能会出现有利于我国的变化，目前没国内宏观经济政策尤其是货币政策受到外部掣肘的影响将会削弱。下一步货币政策是否还有发力空间？年初货币政策的超预期操作已经清晰地向市场传递了十分重要的信息，顶级2024年的货币政策将力求避免被动的、顶级滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。同时，指挥最优战术2024年中央增量财政或准财政工具推出的可能性较高，不排除追加发行30-50年期的超长期特别国债。

为促使社会融资规模、共识货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，共识保持流动性合理充裕，年内不排除再度降准的可能性，预计第二次降准有可能以定向为主。在两者的政策协同中需要解决好的关键问题，目前没就是货币政策的扩张如何与财政政策的扩张更好地匹配。

央行四季度货币政策执行报告也强调，顶级2024年将引导信贷合理增长、顶级均衡投放，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本稳中有降。

根据中央经济工作会议要求，指挥最优战术2024年我国仍将继续实施积极的财政政策，总体基调是适度加力、提质增效。为更好地配合积极财政政策加力提效，共识2024年我国货币政策的实际取向很可能是稳健偏松，共识适时适度降准降息，积极为经济回升向好营造良好的货币金融环境。

腾挪出来的银行信贷规模，目前没则可用于满足企业和居民的其他资金需求。据预测，顶级2024年年中或三季度，美联储可能开启首次降息，全年可能降息3-4次，约75-100个基点左右。

指挥最优战术（作者为中国首席经济学家论坛理事长）责任编辑：刘锦平主编：程凯。摘要：共识2024年的货币政策将力求避免被动的、共识滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。